Να παραμείνουν long στα ελληνικά ομόλογα, έναντι των ιταλικών, συστήνει στους επενδυτές η JP Morgan, παραμένοντας θετική στους τίτλους της Ελλάδας.
Μάλιστα, η JP Morgan διατηρεί αυτή τη θετική της στάση από τον Νοέμβριο του 2023, ειδικά για τα ομόλογα που λήγουν το 2033.
Όπως εκτιμά η αμερικανική τράπεζα, αυτήν την εβδομάδα αναμένει περίπου 24 δισ. ευρώ προσφορά ομολόγων μέσω προγραμματισμένων δημοπρασιών, συν πιθανά κοινοπρακτικά. Συμβατικές δημοπρασίες έχουν προγραμματιστεί στο Βέλγιο, τη Γερμανία, την Ελλάδα, την Ισπανία και τη Γαλλία.
Τα σχέδια για τα ελληνικά ομόλογα
Σύμφωνα με το ημερολόγιο δημοπρασιών, η Ελλάδα θα πραγματοποιήσει τη μηνιαία δημοπρασία ελληνικών τίτλων στις 19 Ιουνίου και θα ανακοινώσει τις λεπτομέρειες σήμερα, 18 Ιουνίου. Υπενθυμίζεται εδώ ότι ο ΟΔΔΗΧ θα πραγματοποιεί τακτικές μηνιαίες δημοπρασίες, της τάξης των 300 εκατ. ευρώ η κάθε μία.
Αναφορικά με την πορεία του ελληνικού spread, δηλαδή της διαφοράς απόδοσης μεταξύ ελληνικού και γερμανικού 10ετούς ομολόγου, η JP Morgan βλέπει μια αποκλιμάκωση στις 105 μονάδες μέχρι τον προσεχή Σεπτέμβριο, αλλά θα κλείσει το έτος πέριξ των 115 μονάδων.
Αυτή η εκτίμηση φαίνεται να αποκτά ιδιαίτερη σημασία μετά την αναταραχή στις αγορές που προκλήθηκε από τις πολιτικές εξελίξεις στη Γαλλία, στη σκιά των οποίων υπήρξε μεγάλη άνοδο των γαλλικών spreads. Παρόλα αυτά, η JP Morgan βλέπει τις διαφορές στις αποδόσεις των γαλλικών ομολόγων, από τις 82 μ.β. σήμερα, να υποχωρούν στις 35 – 45 μ.β. τους επόμενους μήνες. 
Σταθερή η οικονομία
Σταθερή μένει και στις εκτιμήσεις της για την πορεία της ελληνικής οικονομίας η JP Morgan, αφού δεν έχει αλλάξει την εκτίμηση ότι η ανάπτυξη θα κινηθεί στο 2,2% φέτος και ο πληθωρισμός στο 2,8%. Παρόλα αυτά, εκτιμά ότι ο δείκτης ανεργίας θα παραμείνει στο 12,1%.
Επίσης, βλέπει ότι με πρωτογενές πλεόνασμα 2,3%, καθώς και τις πρόωρες αποπληρωμές που σχεδιάζει η ελληνική κυβέρνησης, ο λόγος χρέους προς ΑΕΠ θα υποχωρήσει στο 154%. Μελανό σημείο το 5,2% που εκτιμά στο έλλειμμα τρεχουσών συναλλαγών.
